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「股市开户」重磅利好!险企股票投资上限升至45%,8档监管比

本文源自微信公众号“券商中国”。

7月17日,银保监会在《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》中,对保险公司投权益类产品,挂钩偿付能力充足率,给出了8档比例监管,保险公司投权益类资产最高可以达到上季末总资产的45%。

「股市开户」重磅利好!险企股票投资上限升至45%,8档监管比

多位接受采访的保险机构人士表示,新规放开权益投资比例到45%,但对偿付能力要求提高了,保险公司在实际操作中未必用得到那么多。整体影响中性,对经营稳健的大公司偏利好。

针对过往出现过度投资、频繁举牌等不理性行为,《通知》规定,保险公司投资单一上市公司股票不得超过该上市公司总股本的10%,经银保监会批准的除外。

保险公司人士表示,这条规定符合监管实际情况。保险公司对上市公司的财务性投资一般持股都在10%以内,如果对某个标的持股达到收购标准,需要获得监管另行批复。

险资要加仓?先看偿付能力同不同意

过去,保险资金投资权益类资产的账面余额,要求不高于本公司上季末总资产的30%,且重大股权投资的账面余额,不高于本公司上季末净资产。

银保监会认为,过去的监管规则存在 “一刀切”和“差公司生病、好公司跟着吃药”的情况。

为进一步深化保险资金运用市场化改革,赋予保险公司更多投资自主权,实施差异化的审慎监管,根据《保险资金运用管理办法》等规定,就保险公司权益类资产配置,挂钩偿付能力充足率的状态,划分为8档,满足不同的监管要求。

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出现重大风险事件,限权益投资

通知规定,保险公司存在几种情形之一的,权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的15%。

(一)人身保险公司上季末责任准备金覆盖率不足100%;

(二)最近一年资金运用出现重大风险事件;

(三)资产负债管理能力较弱且匹配状况较差;

(四)具有重大风险隐患或被银保监会列为重点监管对象;

(五)最近三年因重大违法违规行为受到银保监会处罚;

(六)银保监会规定的其他情形。

通知发出后,一部分保险公司需要执行较低的权益类资产监管比例。不过,这类公司不多,目前大部分保险公司的偿付能力水平在200%左右,对应的权益类投资上限为25%-30%。而行业权益资产的平均仓位为22.57%。

官方数据显示,截至2020年一季度末,保险公司权益类资产余额为4.38万亿元,占保险资金运用余额的22.57%。其中,长期股权投资1.95万亿元,占比10.05%;股票1.54万亿元,占比7.95%;股票型及混合型基金0.54万亿元,占比2.76%。

保险公司如果出现综合偿付能力充足率大幅下降,或者因监管处罚、突发事件、市场变化等情况导致权益类资产配置超过规定比例的,应当在5个工作日内向银保监会报告,提交切实可行的整改方案,并在6个月内调整至满足监管规定;如市场波动较大或有可能引发较大风险时,可申请延长调整时间。

“超过权益投资比例上限的,保险公司不能新增权益投资,但不必马上卖出,这一点很重要,考虑到了市场实际情况。”一位保险机构人士表示。

要举牌?险资投单一公司上限10%

为防范集中度风险,保险公司投资单一资产和单一交易对手,都要遵守投资上限的约束。

比如,险资投资单一固定收益类资产、权益类资产、不动产类资产、其他金融资产的账面余额,不高于本公司上季末总资产的5%。投资上市公司股票,有权参与上市公司的财务和经营政策决策,或能够对上市公司实施控制的,纳入股权投资管理,遵循保险资金投资股权的有关规定。

本次通知增加了集中度风险的监管指标,规定保险公司投资单一上市公司股票的股份总数,不得超过该上市公司总股本的10%,银保监会另有规定或经银保监会批准的除外。

银保监会解释,针对以往出现的盲目投资、投资冲动带来的过度投资、频繁举牌等不理性行为,在现有集中度指标基础上,增加相关监管指标,进一步分散类别和品种投资风险。

此举会不会影响险资举牌的积极性?

今年以来,险资举牌动作不少。2017年、2018年、2019年险资举牌上市公司案例各有7次、10次和8次。而今年至今,险资已16度举牌,超去年全年举牌数。

保险公司人士表示,这条规定符合监管实际情况。保险公司举牌上市公司基本都是财务性投资,持股基本都在10%以内。保险公司如果对某个标的持股达到收购标准,需要获得监管批复。

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